Форум » ДАЙДЖЕСТ прессы » Пепел больших денег » Ответить

Пепел больших денег

rusin: Пепел больших денег Что было - то повторится снова; будем осмотрительнее брать деньги, осмотрительнее тратить, - говорят сегодня те, кто помнит Великую депрессию. Экономисты же сходятся на том, что такой кризис, как нынешний, бывает раз в 100 лет. Точнее, надеются, что на их жизни выпадет лишь один подобный кризис. И хотя все сохраняют долю оптимизма и даже философский подход (это уже было, цикличность развития неизбежна, несколько лет хороших, несколько тяжелых и т.д.), обнаруживаются все новые черты в сегодняшней мировой сумятице. Это не столько оправдывает ее уникальность, сколько делает невозможным обращение к прежним методам, а главное, - не позволяет сказать, как долго сумбур продлится и чем обернется. …Тезис «деньги любят тишину» в последние недели не работает. Финансисты, банкиры, очевидцы турбулентных 1930-х участвуют в дискуссиях и дебатах. Мифы и образы материализовались в людей, слова и поступки. Знаменитый колумнист FT Мартин Вольф «сошел» с газетных полос и ведет в Вашингтоне диспуты о будущем мировых финансов. Называя участников, перечисляя их должности и регалии, одного гостя он представил так: «…И Джордж Сорос… просто Джордж Сорос». Миф сидел за столом и говорил, что 700 млрд. долларов, выделенных Минфину США, – более чем достаточно для рекапитализации банковской системы. Российский министр финансов Кудрин, выходные также проведший в Вашингтоне, где собирались главы финансовых ведомств ведущих стран, был все же в меру оптимистичен. Во-первых, он уверен, что Россию финансовый кризис затронет, но в меньшей степени, чем многих других, потому что у нее накоплена «подушка безопасности», которой не все располагают. Во-вторых, он считает, что особенность нынешнего кризиса в том, что возник он в сердце самой большой экономики мира (а не в развивающихся странах) и лишь потом перекинулся на других – и развитые страны, и не очень. Но все же Кудрин, как и некоторые другие его коллеги, оптимистичен: он считает, что самым тяжелым будет следующий год, а вот с 2010 года, не исключено, что экономики вновь начнут потихоньку расти. Очевидно, что у финансистов оптимизм составляет неотъемлемую часть контракта. Но вместе с тем сами же они признают: этот кризис несет в себе огромное число уникальных черт. Может, даже не столько каждая из них уникальна сама по себе. Тяжесть и многогранность кризиса в том, что все эти черты сошлись в одном месте в одно время. Возможно, тем самым и показав, что принципы, на которых последние годы (по другим мнениям – десятилетия) базировалась современная финансовая система, необходимо менять. Первая особенность (касается прежде всего США, но и некоторых стран Европы) –огромный ипотечный сегмент. Непропорционально огромный, он «завязал» на себя множество других сфер, рынков, людских поступков и ожиданий. Он дал миру производные финансовые инструменты на триллионы долларов, которые теперь необходимо канализировать. Он обеспечил домами тех, кто не мог себе этого позволить, и громадными прибылями тех, кто их не заслужил. Второй момент – искажение реальной стоимости активов, а вместе с ними – искажение ориентиров. Максимизация стоимости стала ключевой и единственной задачей. Главное – чтобы в стоимостном выражении все росло. Как растет, куда растет, какова истинная цена и возможные последствия этого роста – второстепенно. Главное, что «по итогам отчетного периода рост составил…» Это, кстати, уже в полной мере относится и к российской экономике. Цифры роста стали во многом самоцелью; за ними терялось понятие качества, осторожные предупреждения о негативе приравнивались к оппортунизму. А между тем, российский рынок упал ниже других, и Кудрин признал этот «рекорд». Он сам сказал, что российский фондовый индекс «на 80 процентов» состоит из 15 предприятий, а половина этих предприятий связана с ценой на нефть. Теперь он говорит об оперативных, слаженных действиях (за 3 дня, включая два выходных, пакет финансовой помощи провели через парламент и подписали у президента – это вам не Капитолий с неделей торга и уговоров) и средствах, накопленных в резервных фондах. В сущности, меры, которые проводит Россия, очень похожи на те, что предпринимают правительства других стран. За двумя, пожалуй, исключениями. В тех же Штатах после сумасшедших дебатов, так и не породивших полную уверенность, что 700 миллиардов нужно потратить именно так, отслеживать будут расходование каждого цента. Замерять эффективность, озвучивать промежуточные и конечные результаты, следить за последствиями. …Джордж Сорос на глазах у всего зала предостерегал Федеральную резервную систему от того-то и того-то, упрекал в том-то и том-то, поучал, возражал, хвалил. Можно представить себе аналогичную ситуацию в России? Скажем, Авен, Дерипаска или Потанин на публичных дебатах (именно на публичных, а не при встрече один на один) рассказывают Кудрину, Путину или Игнатьеву, где они прокололись, а в чем молодцы? Поэтому одно из главных опасений сегодня в отношении России – деньги будут распределены непрозрачно, исходя из субъективной целесообразности и экономической приближенности. Еще тема, которую поднимал Кудрин, - намерения правительства в ближайшие месяцы разместить значительные средства из фонда Национального благосостояния «в акции и облигации эмитентов». Это, сказал Кудрин, «инвестиции правительства в недооцененные активы». В США, где система гораздо более рыночная, прозрачная и разветвленная, сегодня тоже активно ведутся разговоры о цене. В частности, как оценивать те самые “toxic assets”, которые правительство намеревается выкупить, как это отразится на стоимости иных активов и т.д. Вопрос, как свои инвестиционные решения будут принимать российские власти? На основании чего решат, что именно этот актив недооценен? Кто это будет делать, с кем предварительно обсудят? Третья черта кризиса – глобальное взаимное недоверие. Одни не дают, потому что не могут, другие потому что не хотят, а вкупе страдают целые отрасли. Можно перечислять факторы, сошедшиеся в одной точке, и дальше, чем ежедневно занимаются финансисты и аналитики, успокаивая одних, предупреждая других и печаля третьих. Все еще заняты непосредственным тушением пожара. К разбору завалов, оценке «поврежденного имущества» и калькуляции последующих восстановительных работ (вкупе с обликом нового «строения») пока не приступали. Потому что еще горит. А потом будет тлеть. Потом ссыпаться. Ожидают, например, что прилично могут пострадать Исландия, Венгрия, Словения, Казахстан. Китай, якобы, по будущему году ожидает у себя рост в 5 процентов, что для китайской экономики все равно что уйти в минус. Другие говорят, что и российская на 5,5 - 5,7 процентов, анонсированных Кудриным и Валютным фондом, не выйдет. То есть ныне еще крайне тяжело сказать, не только как долго будет продолжаться рецессия, но и какие формы она примет и какие последствия принесет. Не только для отдельных отраслей типа строительства и торговли, но и для целых стран, а то и континентов. Потому что одновременных проблем Казахстана, России и Китая уже достаточно для того, чтобы повлиять на весь евразийский регион плюс Штаты (прочно связанные торговыми отношениями с Китаем), Африка (куда активно сейчас входит Китай) и часть Латинской Америки. В том числе, кстати, повлиять на такие жизненные для России сферы, как потребление энегоресурсов. Кроме того, есть еще два аспекта, о которых говорят экономисты. Первый – нефтяная цена давно была привязана не к нефти как таковой, а к «бумаге» - фьючерсам, где главной целью трейдеров тоже была максимизация цифр. Второй аспект – инвестирование в страны, где по-прежнему не прояснены права собственности. И если в условиях грандиозных прибылей игра оправдывалась, то при глобальной турбулентности и дефиците ликвидности инвестор еще подумает, нужен ли ему дополнительный риск. …Этот кризис зародился внутри самой финансовой системы, неправильно было бы думать, что он пришел откуда-то извне, сказал Джордж Сорос. Возможно. Но последствия этого кризиса шагнут далеко за пределы финансовой системы. И многогранность и многоликость кризиса еще будет проявляться. В том числе, в виде последствий тех шагов, которые сейчас предпринимают министерства финансов и Центробанки разных стран. Потому что, как заметил один из участников вашингтонских дискуссий, «очень важно, чтобы принятые меры были четко исполнены; в противном случае мы получим совершенно иное их воздействие». http://www.rian.ru/authors/20081014/153110589.html

Ответов - 1

rusin: В умовах падіння фондового ринку в інвесторів усе більше шансів відшукати серед українських акцій діаманти, пише Пол Девіс, експерт київського офісу Galt & Taggart Securіtіes, у своїй колонці для журналу Кореспондент. Якщо уявити собі, що фінансового Армагедону можна уникнути - чи завдяки плану порятунку, прийнятого Конгресом, чи тому, що пророкування песимістів виявляться перебільшеними, - що ж відбуватиметься з ринками в Україні, і де саме пересічна людина зможе заробити? У період, коли інфляція в Україні усе ще залишається однієї з найвищих у Європі, а ринок нерухомості повільно котиться в прірву, комбінації зі звичайних банківських депозитів, сільськогосподарської землі і ретельно підібраних акцій підприємств забезпечить необхідний рівень безпеки й потенційне зростання. Українські банки зараз пропонують одні з найвищих ставок за річними депозитами у світі. Доцільніше обрати великий банк із іноземним засновником. Додаткових 1-3% у маленьких банках не компенсують ризик того, що цей банк збанкрутує, якщо кредитний ринок продовжить стискатись. В українського сільського господарства також світле майбутнє. Після розвалу СРСР ця галузь довгий час животіла, але зараз, коли інвестори нарешті починають отримувати прибутки, перспектива розквіту цієї галузі стала ймовірнішою, ніж будь коли. Приплив інвестицій, консолідація активів, модернізація й реформи в цій сфері, які приведуть до підйому сільського господарства, досить реальні. Найбільша ж проблема з інвестуванням у землю сільгосппризначення - заплутане законодавство щодо її купівлі. Тому придбання акцій українських сільгосппідприємств дає інвесторові ідеальну можливість входу на цей ринок, а також безперешкодного з нього виходу. У цілому, коли ринок на дні, ці акції досить дешеві. У цьому секторі ми рекомендуємо компанію, що котирується на Лондонській біржі, - Миронівський хлібопродукт, також відому як MHP. Це найбільший виробник курячого м'яса в Україні. Крім того, це перше сільгосппідприємство, що торгує на закордонній біржі. Металургія, а також її суміжні галузі, особливо виробництво коксу, видобуток вугілля й залізної руди - основа української економіки. І хоча коливання цін на світовому ринку дуже сильно впливають на цю індустрію, як і на українську економіку в цілому, в кінцевому результаті, ці компанії повинні залишатися пріоритетом для будь-якого інвестора, особливо зараз, у період тотального продажу їхніх акцій. Що б ви не думали про українського мільярдера Рината Ахметова і його політичні погляди, для інвестора його металургійні компанії - найбільш багатообіцяючі позиції в цій галузі. Азовсталь - найсучасніший український металургійний комбінат, що виробляє кінцеву продукцію, у той час як Єнакіївський меткомбінат спеціалізується на виробництві напівфабрикатів. Цього року акції і Азовсталю, і Єнакіївського меткомбінату продавалися й купувалися більше за інші української компанії. Це найбільш ліквідні акції на тлі не завжди ліквідного ринку. Метінвест - вертикально інтегрований холдинг Ахметова, якого забезпечує електроенергією компанія ДТЕК, що належить тому ж Ахметову. Коли ситуація на ринку покращиться, слідкуйте за підйомом і виходом на ІPO Метінвесту. Він може стати непоганим джерелом заробітку для інвесторів, що вклали гроші на двох - трирічний період. Для інвесторів було б краще у цей момент уникати ринку нерухомості. Песимізм відносно цього сектору охопив увесь світ, але український ринок серйозно перегрітий навіть на тлі перепадів в інших країнах. Ми очікуємо, що ціни на нерухомість впадуть, а компанії й девелоперські проекти почнуть занепадати, причому найдужчий удар по цьому секторі відчуємо наступного року. Улюблениця української індустрії нерухомості, що котирується на Лондонській біржі, компанія XXІ Століття днями оприлюднила інформацію про збитки за першу половину 2008 року в розмірі $ 76 млн, що стало наслідком надто активної кредитної політики компанії. Це цифра разюче контрастує з $ 1,2 млрд прибутку, які одержав XXІ Століття за першу половину 2007-го. Також дуже ненадійно виглядають акції деяких банків. Усе більший дефіцит притягнутих засобів привів до того, що міжнародне рейтингове агентство Fіtch минулого тижня знизило кредитний рейтинг України. Одиночні банки, залежні від закордонних запозичень, постраждають найбільше. Це стане результатом як безладної роздачі кредитів самими банками, так і глобального песимізму у цій сфері. Не варто дивуватися, якщо перелік українських фінустанов зменшиться. Однак з огляду на те, що зараз в Україні 150 банків, можливо, це й на краще. Ця колонка опублікована в №39 журналу Кореспондент за 11 жовтня 2008 року. gggg.... | 14.10.2008, 03:39 Что делать России с Украиной? Вот в чём вопрос! «Политический кризис на Украине» – настолько затертое словосочетание, что уже неинтересно, чем все кончится на этот раз. Что делать России с Украиной – вот что действительно было важно и остается важным... http://newsworlds.at.ua/pol_6003 61.html ***** Хочет ли Кремль всерьёз напасть на Украину, Польшу, Чехию? Хочется верить, что нет. Хотя тут именно предмет веры, ведь история напоминает: всерьёз нападали, и совсем недавно, в отличие от НАТО и США, которые на Россию не нападали никогда... http://newsworlds.at.ua/pol_600 362.html **** В России доступ к зарубежным сайтам скоро закроют Одна из поправок предоставляет судам возможность закрывать на территории России доступ к интернет-ресурсам, даже если те зарегистрированы за пределами страны... http://newsworlds.at.ua/pol_6003 63.html **** 10 банков, которым доверяют украинцы http://newsworlds.at.ua/pol_60036 4.html http://novynar.com.ua/opinions/40048



полная версия страницы